Как выбрать выгодный эирдроп криптовалюты. Признаки и риски
Почему подавляющее большинство токенов теряют в цене после эирдроп. Какие криптовалюты смогли вырасти и почему важно смотреть на первоначальное распределение токенов
В 2024 году цены 88% токенов криптовалютных проектов, вышедших на рынок с помощью эирдропа, обвалились спустя несколько месяцев после распределения пользователям. Об этом говорится в отчете аналитической компании Keyrock. Эксперты изучили статистику на основе 62 криптостартапов в шести различных блокчейн-сетях и пришли к выводу, что лишь в 12% случаев цена токена смогла удержаться выше первоначального уровня спустя 90 дней после начала торгов на биржах.
Эирдроп — форма распределения токенов проекта для ранних пользователей за определенные действия в обозначенное время. Чаще всего токены раздают в качестве поощрения ранним пользователям или в маркетинговых целях.
Такая форма распределения криптоактивов стала активно использоваться после эирдропа от децентрализованной биржи Uniswap в 2020 году, когда платформа запустила нативный токен UNI, распределив его среди более чем 250 тыс. пользователей. Каждый пользователь получил не менее 400 токенов UNI, что по курсу на 8 октября составило $2,9 тыс., а на пике цены в мае 2021 года значение превышало $17 тыс.
rbc.group
Несмотря на то, что эирдропы все еще вызывают некоторый ажиотаж во время первых недель после начала торгов на бирже, цены на токены этих проектов падают в перспективе трех месяцев. В отчете Keyrock указано, что из выборки в 62 проекта, только 7 показали в этот период положительную динамику.
Также отмечается, что все «успешные» аирдропы с точки зрения ценовой динамики были выпущены в блокчейнах Ethereum и Solana. В таких сетях как BNB Chain, Starknet, Arbitrum, Merlin, Blast, Mode и ZkSync не имели положительных примеров. Хотя в статистику от Keyrock не включена блокчейн-сеть Ton, аффилированная с популярным мессендером Telegram, аналитики выделили ее как перспективную: «Хотя мы не включили сеть Ton, мы хотим отметить, что там было проведено довольно много успешных эирдропов, поскольку энтузиазм и принятие сети растут». Тем не менее, каждый из токенов в сети TON, которые в 2024 году распределялись через эирдропы, также оказался в минусе. Токены проектов Notcoin (NOT), Dogs (DOGS), Catizen (CATI) и Hamster Kombat (HMSTR) с момента выхода на биржи подешевели в среднем на 40-50%.
Аналитики связали негативный ценовой тренд у токенов, вышедший на рынок посредством эирдроп, с общим состоянием неопределенности на рынке криптовалют.
Высокие оценки на старте
Особое внимание эксперты уделили токеномике проектов в момент выпуска токена, которая предполагает низкое оборотное предложение при высокой оценке проекта. Эта тенденция известна как понятие low float, high FDV.
FDV (Fully diluted valuation) — полностью разводненная оценка криптопроекта, рассчитываемая путем умножения цены токена на их максимальное количество, если бы все токены находились в обращении на открытом рынке. Low float означает низкое циркулирующее предложение токенов относительно максимальной эмиссии.
Такая ситуация (low float, high FDV) означает, что проект выпускает низкий процент токенов, доступных для продажи на старте и постепенно «вливает» в рынок оставшиеся через процесс анлока (вестинга).
Аналитики Binance предположили, что сохранение этой тенденции создать дополнительное давление со стороны продавцов без соответствующего увеличения спроса со стороны покупателей и потоков капитала. По их оценкам в период с 2024 по 2030 год будут разблокированы токены на сумму около $155 млрд.
Что такое анлоки и вестинг в криптовалютах. Как за этим следить
К аналогичному выводу пришли и аналитики Keyrock, заключившие, что «чем больше FDV при запуске, тем выше вероятность значительного падения цены, независимо от типа проекта, уровня ажиотажа или настроений сообщества».
У падения цен на токены при высоком FDV есть свои причины, по мнению экспертов. Токены с небольшим FDV предлагают возможности для роста и психологический комфорт, привлекая инвесторов обещанием будущих прибылей. С другой стороны, проекты с повышенными FDV часто испытывают трудности с поддержанием импульса, поскольку ожидаемый потенциал роста становится ограниченным.
В качестве еще другого фактора, который играет немаловажное значение — ликвидность и спрос. Токены с высоким FDV часто не имеют ликвидности и стимулов для поддержки своих высоких оценок, что может создать огромное давление продавцов.
В качестве примера, Keyrock разделили проекты на категории по первоначальному проценту токенов в обращении:
-
Небольшой эирдроп с высоким FDV: менее 5%.
-
Средний эирдроп с высоким FDV: от 5% до 10%.
-
Крупный эирдроп с небольшим FDV: более 10% токенов в обращении на старте.
Крупные эирдропы с высоким процентом токенов в обращении на старте статистически показали лучшие результаты относительно остальных групп токенов спустя 90 дней. : «Проекты, которые щедры на свои эирдроп, как правило, формируют более заинтересованную пользовательскую базу, что со временем приводит к лучшим результатам».
Примеры
В качестве «успешного» эирдроп-проекта, аналитики отметили Drift Protocol. Это децентрализованная биржа на базе Solana, в основе которой лежит технология динамических автоматизированных пулов ликвидности. Собрали $25 млн от Multicoin Capital, Blockchain Capital, Folius Ventures и Primitive Ventures.
При запуске эирдроп было выделено 12% от общего объема токенов, что является относительно высоким процентом, по словам Keyrock. Токен проекта вырос более чем в два раза, достигнув капитализации в $130 млн. На старте он имел капитализацию около $50 млр при FDV около $500 млн, по данным на Coingecko.
Для примера неудачного эирдроп, аналитики выделили проект для масштабирования Ethereum, так называемое решение второго уровня, Starknet. Хотя на старте проект имел около 10% токенов от общего объема токенов, его FDV на старте имел значение $20 млрд. Спустя 90 дней после эирдропа, токен Starknet упал примерно вдвое. К началу октября, цена токена снизилась более чем в 6 раз, а FDV составил менее $4 млрд.
